Vào tháng 3 năm 2020, những cây bạch quả ở Đường Đô vẫn chưa nảy mầm, trong khi làn gió xuân từ phía nam đã đến được thành phố Sâu Thành.

Lôi Bố Thức đứng trong xưởng lắp ráp của nhà máy ô tô X Mí, phía sau anh là chiếc xe mẫu SU7 vừa mới được sơn xong. Thân xe màu xám bạc lấp lánh dưới ánh đèn trên nóc xưởng.

Anh đi quanh chiếc xe vài vòng, cuối cùng dừng lại bên phần đuôi xe, nhìn chằm chằm vào đèn hậu trong thời gian khá lâu.

Kỹ sư bên cạnh tưởng rằng anh không hài lòng, liền lo lắng lật qua lật lại bản thiết kế trong tay mình.

Bỗng nhiên, Lôi Bố Thức cười lên, vỗ nhẹ vào nắp cốp xe hậu và nói: “Đèn hậu này đẹp hơn nhiều so với chiếc điện thoại X Mí thế hệ đầu tiên do tôi thiết kế.”

Tiếng cười khúc khích vang lên trong xưởng.

Kể từ khi dự án ô tô X Mí được bắt đầu, đây là lần đầu tiên anh mỉm cười như vậy trước mặt mọi người.

“Lôi tổng, lịch thử nghiệm đường đã được xác định rồi, nhóm xe mẫu đầu tiên sẽ bắt đầu thử nghiệm vào cuối tháng này,” phó giám đốc sản xuất tiến lên gần, cầm trên tay bảng lịch thử nghiệm.

Lôi Bố Thức nhận lấy bảng lịch, xem qua rồi gật đầu: “Phải bắt đầu sản xuất chính thức vào cuối tháng này. Nếu trễ, mọi thứ sẽ tan biến. Hãy theo dõi chặt chẽ chuỗi cung ứng, đặc biệt là về phần pin Xuân Vũ. Lão Tổng Liao có ý kiến gì không?”

“Lão Tổng Liao nói rằng số lượng pin đủ, giá cả cũng đã được thỏa thuận rõ ràng, thấp hơn giá thị trường 5%, nhưng điều kiện là mức lương của công nhân phải đạt tiêu chuẩn.”

Phó giám đốc dừng lại một chút, rồi tiếp tục nói: “Chúng tôi đã đáp ứng đầy đủ các yêu cầu đó: lương cơ bản đã được tăng thêm 15%, Năm bảo hiểm một quỹ được thanh toán đầy đủ, và quỹ thưởng cuối năm cũng đã được chuẩn bị sẵn.”

Lôi Bố Thức trả lại bảng lịch cho phó giám đốc, nhìn chiếc xe SU7 thêm một lúc lâu, sau đó quay sang những kỹ sư xung quanh và nói một câu mà tất cả họ đều nhớ mãi: “Đây là lần cuối cùng trong đời tôi khởi nghiệp. Hoặc thành công, hoặc thất bại… Nếu thành công, mọi người sẽ cùng nhau chia lợi nhuận; nếu thất bại…”

Cùng lúc đó, tại trụ sở chính ở Sâu Thành, Phạn Điền…

Dư Đại Miệng đang trò chuyện điện thoại với một công ty ô tô hàng đầu.

Bầu không khí trong phòng họp không mấy tích cực. Trong suốt nửa tháng trước, ông đã ghé thăm nhiều công ty ô tô để trình bày giải pháp toàn diện “Cúc Hoa”, và hiệu quả của nó thực sự đã làm mọi người ấn tượng

Ren Fei cầm ly trà lên và uống một ngụm, trả lời một cách nhẹ nhàng: “Vậy thì hãy tự mình làm trước đi, chế tạo ra chiếc xe mẫu để cho họ xem. Khi dữ liệu được công bố rồi, những điều khoản hôm nay từ chối bạn, ngày mai họ sẽ tự đến tìm bạn để thương lượng lại.”

Yu Đại Miệng gật đầu, không nói thêm gì nữa.

Tất nhiên, anh ấy biết rõ con đường này khó khăn đến mức nào; việc Khúc Hoa không tham gia vào phần sản xuất hay đầu tư vào các tài sản lớn là quy tắc cơ bản do chính Ren Fei đặt ra.

Nhưng nếu chỉ đóng vai trò là nhà cung cấp công nghệ, họ sẽ phải chịu đựng sự do dự và tranh đấu từ các công ty ô tô.

Tuy nhiên, có một số việc thực sự không thể vội vàng; như Ren Fei đã nói đi nói lại, khi mọi thứ vẫn chưa rõ ràng, cả hai chúng ta đều có thể trở thành “con ngựa đen”.

Trận cờ này mới chỉ bắt đầu thôi.

Ở miền đông tỉnh Phúc Kiến, dây chuyền sản xuất xe điện của BYD đang hoạt động hết công suất.

Chàng thợ đóng thuyền đứng trước dây chuyền sản xuất U9, nhìn những chiếc xe màu bạc-xám từ từ di chuyển ra khỏi phòng sơn, rồi bỗng nhiên quay đầu hỏi phó giám đốc sản xuất đứng phía sau: “Số đơn hàng đặt từ nước ngoài hiện tại đã đến mức nào rồi?”

Phó giám đốc không cần xem báo cáo mà trực tiếp trả lời: “Tổng cộng có đơn hàng từ Châu Âu, Đông Nam Á và Nam Mỹ, kéo dài đến nửa cuối năm nay.”

Các con tàu chở hàng không đủ để sử dụng; mười con tàu mà họ tự đặt hàng vẫn đang ở xưởng đóng tàu, ít nhất cũng cần hai ba tháng nữa mới có thể được hạ thủy.

Chàng thợ đóng thuyền im lặng một lúc trước dây chuyền sản xuất, rồi chỉ nói bốn từ: “Vậy thì cần mở rộng sản xuất.”

Khi anh ta quay người rời khỏi phòng sản xuất, bỗng nhiên nhớ đến một việc, liền dừng bước lại và hỏi thêm: “Việc chọn địa điểm xây dựng nhà máy ở Brazil đã được quyết định chưa?”

Phó giám đốc trả lời rằng vẫn đang trong quá trình thương lượng; địa phương đưa ra những điều kiện khá tốt, có một khu đất cách cảng chỉ vài chục kilômét, giúp tiết kiệm được rất nhiều chi phí vận chuyển.

Chàng thợ đóng thuyền gật đầu: “Nếu đã quyết định được thì hãy bắt đầu xây dựng ngay, không cần chờ đợi nữa. Trên thị trường trong nước, BYD đã đứng vững; bước tiếp theo là mở rộng năng lực sản xuất ra nước ngoài. Châu Âu, Nam Mỹ, Đông Nam Á… mỗi khu vực đều cần phải có nhà máy riêng. Nếu để người khác phản ứng trước, chúng ta sẽ bị bỏ lại phía sau.”

Nói xong, anh ta bước nhanh ra khỏi phòng sản xuất.

Còn ở Hàng Châu lúc này, Jack Ma đang ngồi trong phòng tiếp khách riê

Trên danh sách đó, tên của hàng chục tổ chức được liệt kê dày đặc: vốn nước ngoài bao gồm SoftBank, Temasek, BlackRock, Pioneer; vốn trong nước có Quỹ Bảo hiểm Xã hội, CIC, Quỹ Chuyển đổi và Nâng cấp Ngành Công nghiệp Quốc gia; còn có một số doanh nghiệp nhà nước lớn khác.

Phía sau tên mỗi tổ chức đều ghi rõ số tiền họ dự định đầu tư; tổng số tiền đó thậm chí khiến chính anh ta cũng ngạc nhiên.

Trong vài tháng qua, anh ta đã đi khắp các trung tâm tài chính lớn trên thế giới. Từ Gotham đến London, từ Hương Cảng đến Singapore, ở mỗi phòng họp, anh ta đều lặp lại cùng một luận điểm: Zhibao không chỉ là công cụ thanh toán, mà còn là sự tổng hợp hoàn hảo của công nghệ tài chính – sử dụng AI để kiểm soát rủi ro trong tín dụng truyền thống, sử dụng blockchain để xác minh nguồn gốc hàng hóa trong tài chính chuỗi cung ứng, và sử dụng cơ sở dữ liệu phân tán để hỗ trợ mạng lưới thanh toán cho nền kinh tế kỹ thuật số tương lai.

Sau khi trình bày xong, anh ta sẽ đặt cuốn sách trắng về công nghệ dày cộm đó lên bàn, sau đó mỉm cười, bắt tay và chia tay, rồi bay đến thành phố tiếp theo.

Đồng hồ trên tường chỉ 2 giờ chiều; còn 15 phút nữa là đến giờ hẹn gặp. Cuộc gặp này là kết quả của nhiều tháng nỗ lực và sự điều phối thông qua nhiều kênh khác nhau. Không ai trực tiếp đồng ý hay từ chối anh ta; chỉ có một thông điệp được truyền qua người trung gian: “Hãy để anh ta đến nói chuyện”.

Chính thông điệp đó đã trở thành “vé vào cửa” cho anh ta.

Anh ta đứng dậy và chỉnh lại cổ áo. Trong gương, hình ảnh của mình vẫn giữ nguyên vẻ năng động mà bao nhà khởi nghiệp đều ngưỡng mộ; nhưng anh ta biết rằng một số thứ đã thay đổi.

Sau khi Wang Donglai từ chối anh ta, anh ta đã ngồi một mình trong văn phòng và suy nghĩ rất lâu, phân tích từng lời nói của Wang Donglai đi lại hàng trăm lần. Vốn nền của các sản phẩm tín dụng như Huabei và Jiebei chủ yếu là các khoản vay tiêu dùng có rủi ro cao; trong thời kỳ kinh tế phát triển, điều này không thành vấn đề, nhưng khi kinh tế suy thoái và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên, ai sẽ gánh vác rủi ro từ những trường hợp nợ không được trả?

3 tỷ vốn đăng ký được sử dụng để cho vay 40 lần, quy mô tín dụng trên sổ sách lên đến 360 tỷ; tỷ lệ đòn bẩy vượt xa ngưỡng quy định của các ngân hàng truyền thống… Làm sao có thể nói rằng rủi ro này là có thể kiểm soát được?

Mỗi lần nghĩ đến điều này, anh ta đều phải dừng lại, bởi vì câu trả lời sau đó khiến chính anh ta cũng không chắc chắn lắm.

Nhưng hôm nay thì khác. Hôm nay, anh ta đến đây để tìm ra giải pháp, ch

Phòng họp được trang trí một cách giản dị đến mức gần như mộc mạc: một chiếc bàn dài màu tối, vài chiếc ghế bằng gỗ, trên tường treo một bức tranh phong cảnh núi non; bên ngoài cửa sổ là một cây hoàng đào già, những chồi non màu xanh nhạt vừa mới mọc lên trên cành vào đầu mùa xuân.

Lãnh đạo đã ngồi ở đầu bên kia của chiếc bàn dài.

Jack Ma ngập ngừng một chút.

Anh từng nghĩ rằng trong những cuộc gặp như thế này, thường sẽ có một số bước chuẩn bị nhỏ: nhân viên hướng dẫn, trao đổi vài lời chào hỏi, sau đó mới bắt đầu vào vấn đề chính.

Nhưng rõ ràng, cuộc gặp ở cấp độ này không cần bất kỳ bước chuẩn bị nào cả.

Anh nhanh chóng điều chỉnh lại hơi thở của mình, tiến lại và ngồi xuống đối diện lãnh đạo, rồi trực tiếp đưa ra yêu cầu cốt lõi:

“Thưa lãnh đạo, tôi muốn báo cáo trực tiếp với ngài về kế hoạch niêm yết công ty Zhi Fu Bao.”

Lãnh đạo không nói gì, chỉ gật đầu nhẹ để anh tiếp tục.

Jack Ma lấy ra từ túi xách một bản kế hoạch được rút gọn, chỉ gồm vài trang. Anh biết rằng thời gian của lãnh đạo được tính theo phút, vì vậy mỗi phút thừa thãi cũng là một sự thiếu tôn trọng lớn.

Giọng nói của anh rõ ràng và mạnh mẽ; mỗi con số đều được trình bày một cách chắc chắn, như những chiếc đinh được đóng chặt vào tấm gỗ. Hiện nay, Zhi Fu Bao có hơn một tỷ người dùng hàng năm, hoạt động trong bốn lĩnh vực chính: thanh toán, tín dụng, quản lý tài sản và bảo hiểm; lợi nhuận ròng năm ngoái đã vượt qua 20 tỷ nhân dân tệ.

Nếu có thể thành công trong việc niêm yết vào cuối năm nay, giá trị thị trường của công ty sẽ ít nhất là 200 tỷ đô la Mỹ – đây sẽ là một trong những vụ niêm yết lớn nhất trong lịch sử IPO thế giới.

Anh kể về cách dịch vụ Payee giúp các chủ cửa hàng ven đường cũng có thể vay vốn để kinh doanh, về việc hàng tỷ người tham gia chương trình “Ant Forest” đã giúp cải tạo hàng trăm triệu mẫu đất sa mạc, và về cách công nghệ blockchain đang giúp các sản phẩm nông sản ở vùng núi xa xôi bán được với giá cao hơn.

Mỗi ví dụ đều được minh họa bằng dữ liệu tài chính chi tiết và những câu chuyện thực tế; mỗi con số đều nhằm chứng minh một điều duy nhất: Zhi Fu Bao không phải là một tổ chức tài chính truyền thống, mà là một công ty công nghệ sử dụng công nghệ để giải quyết các vấn đề tài chính; động lực của nó nằm ở AI trong công tác kiểm soát rủi ro, cơ sở dữ liệu phân tán, công nghệ blockchain và công nghệ xử lý dữ liệu riêng tư.

“Thưa lãnh đạo, việc Zhi Fu Bao niêm yết không chỉ là vấn đề của riêng công ty chúng tôi.”

Giọng nói

Lãnh đạo nhấc cốc trà lên và từ từ uống một ngụm. Khi đặt cốc xuống, ông nhìn vào đôi mắt vẫn sắc bén của Jack Ma và hỏi: “Với công cụ đòn bẩy này, làm thế nào để không tự gây hại cho bản thân?”

Nụ cười của Jack Ma không biến mất ngay sau câu hỏi đó, nhưng bàn tay phải cầm cốc trà của anh dừng lại giữa không trung.

Tất nhiên, anh hiểu rõ điều mà đối phương đang muốn hỏi – không phải về mô hình kinh doanh của các công ty cho vay tiêu dùng, không phải về mô hình định giá của Zhi Fu Bao, cũng không phải về những con số hiển thị trước mắt.

Điều mà đối phương muốn biết là điều cơ bản nhất: Khi bạn xây dựng nhiều tầng đòn bẩy và phân tán rủi ro ra nhiều khía cạnh, cuối cùng ai sẽ gánh chịu hậu quả?

“Bản chất của tài chính chính là quản lý rủi ro, và khả năng kiểm soát rủi ro chính là lợi thế cạnh tranh lớn nhất của Zhi Fu Bao. Mỗi khoản vay đều được quản lý một cách toàn diện, từ giai đoạn trước khi cho vay, trong quá trình vay, cho đến sau khi vay hoàn thành; hàng nghìn yếu tố được sử dụng để đánh giá uy tín của khách hàng, với độ chính xác cao hơn nhiều so với các mô hình đánh giá truyền thống của ngân hàng.”

“Tỷ lệ nợ xấu có sự biến động nhất định, nhưng luôn được kiểm soát ở mức trung bình của ngành; đồng thời, chúng tôi cũng có các kế hoạch dự phòng đầy đủ. Về các chỉ số then chốt như tỷ lệ vốn tự có, tỷ lệ dự phòng rủi ro, tỷ lệ thanh khoản, Zhi Fu Bao luôn tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu quản lý và nỗ lực đáp ứng các tiêu chuẩn quy định.”

Anh đã trình bày một cách trung thực tất cả những thông tin liên quan đến Zhi Fu Bao: logic kiểm soát rủi ro, tỷ lệ nợ xấu, kế hoạch dự phòng, cấu trúc công nghệ…

Anh hy vọng rằng bộ công cụ này sẽ có thể thuyết phục được đối phương, giống như cách nó đã thuyết phục được các nhà đầu tư nước ngoài.

Nhưng anh đã quên một điều: Người ngồi đối diện mình hàng ngày phải xem xét nhiều báo cáo về rủi ro tài chính hơn cả những gì anh và đội ngũ kiểm soát rủi ro của mình xem trong cả một tháng.

Lãnh đạo không ngắt lời anh chút nào.

Sau khi anh trình bày xong tất cả các thông tin, ông nhấc cốc trà lên và uống một ngụm, sau đó đặt ra một câu hỏi khiến cả căn phòng họp im lặng: “Tôi tin rằng mô hình kiểm soát rủi ro của các bạn có thể tính toán được xác suất nợ quá hạn của mỗi khách vay… Nhưng liệu mô hình đó có thể dự đoán được khi nào cuộc suy thoái kinh tế tiếp theo sẽ xảy ra không?”

Cổ họng của Jack Ma rung lên, nhưng anh không phát ra âm thanh nào.

“Trong thời kỳ kinh tế phát triển, tất cả các mô hình đều chính

“Chúng tôi đã xem xét đến các kịch bản cực đoan và tiến hành những thử nghiệm áp lực tương ứng. Trong những giả định cực đoan nhất, tỷ lệ rủi ro thực sự có thể tăng lên, nhưng bằng cách tối ưu hóa nguồn vốn hiện có, kiểm soát việc tăng thêm vốn mới, và áp dụng nhiều công cụ giảm thiểu rủi ro hơn nữa, chúng tôi hoàn toàn có khả năng kiểm soát tổng mức rủi ro trong phạm vi chấp nhận được.”

Lông mày của vị lãnh đạo hơi nhướng lên một chút, nhưng ông không nói gì.

Ông nhìn Jack Ma bằng ánh mắt yên bình nhưng sâu sắc, như thể đang nhìn vào một người đã biết hết mọi điều về ông, và đang chờ đợi xem liệu ông có sẵn lòng tiết lộ lá bài cuối cùng hay không.

“Với vốn đăng ký là ba tỷ nhân dân tệ, sau khi quay vòng bốn mươi lần, quy mô cho vay trên sổ sách có thể lên đến ba nghìn sáu trăm tỷ nhân dân tệ. Tôi tính ra rằng, tỷ lệ đòn bẩy này cao hơn nhiều so với các ngân hàng thương mại truyền thống. Những biện pháp kiểm soát rủi ro, dự phòng rủi ro, và quản lý nợ xấu mà bạn đề cập… Tất cả những điều đó có thực sự đủ để bảo vệ một quy mô cho vay lớn đến ba nghìn sáu trăm tỷ nhân dân tệ không?”

Jack Ma mở miệng, nhưng không thể nói ra được từ đầu tiên.

Anh biết rằng câu trả lời của mình sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến diễn biến cuộc gặp này, nhưng anh cũng biết rõ rằng đây là một câu hỏi mà không thể dùng những lời nói hoa mỹ nào để che đậy được.

Tỷ lệ đòn bẩy – thông thường, các ngân hàng truyền thống chỉ sử dụng tỷ lệ đòn bẩy khoảng mười mấy lần, trong khi Zifu Bao đã sử dụng phương thức ABS để làm tăng số vốn ba tỷ nhân dân tệ lên đến hơn một trăm lần.

Đây chính là câu hỏi mà Wang Donglai đã đặt ra với anh trong căn phòng họp ở Tangdu: Nếu tỷ lệ đòn bẩy này sụp đổ, ai sẽ gánh vác trách nhiệm?

Lúc đó, anh không thể đưa ra một câu trả lời khiến Wang Donglai hài lòng.

Bây giờ, ngồi trong căn phòng họp này, anh phải đưa ra một câu trả lời khiến vị lãnh đạo này hài lòng.

Bởi vì anh hiểu rõ hơn bất kỳ ai rằng, người này sẽ không bị thuyết phục bởi những lời nói hoa mỹ như trên Phố Wall đâu.