Đường Đô, Công ty Khoa học và Công nghệ Ngân Hà.

Trong văn phòng, thiết bị mã hóa trên bàn làm việc của Vương Đông Lai bỗng sáng lên.

“Ông Vương, ba ngày trước, trụ sở chính của Asma đã gửi yêu cầu gặp mặt. Họ đã ở Đường Đô được hai ngày rồi; người dẫn đoàn là CEO mới của Asma, Christopher, cùng với giám đốc chiến lược hàng đầu và đại diện của hai tổ chức đầu tư lớn.”

Ánh mắt Vương Đông Lai lộ ra vẻ suy tư.

Asma… Trước khi những máy khắc quang này được đưa vào sản xuất, cái tên Asma đã như một ngọn núi không thể vượt qua, áp đảo ngành công nghiệp semiconductors của Hoa Quốc.

Máy khắc quang bằng tia cực tím – thiết bị duy nhất trên thế giới – mỗi chiếc có giá hàng trăm triệu euro, và người muốn mua còn phải xếp hàng chờ đợi.

Nhưng bây giờ, họ lại chủ động bay đến Đường Đô, không quay trở về trụ sở chính mà chỉ đợi ở đây hai ngày… Chuyện như thế này trước đây chưa từng xảy ra.

Một nụ cười nhạt hiện lên trên môi anh.

“Hãy sắp xếp cuộc gặp vào sáng mai.”

Sáng hôm sau, Christopher cùng đoàn người đã đến phòng họp của trụ sở Công ty Khoa học và Công nghệ Ngân Hà đúng giờ.

Vị CEO mới nhậm chức này mặc một bộ suit màu xám đen được may rất tỉ mỉ, đôi giày da được đánh bóng sáng loáng; tuy nhiên, vẻ lo lắng hiện rõ trên khuôn mặt anh.

Hai đại diện từ các tổ chức đầu tư mà anh mang theo – Horn từ BlackRock và Drake từ Pioneer Capital – cũng mặc vest và giày da, nhưng khi ngồi trên ghế sofa, họ ngồi thẳng lưng như hai cây bánh răng đã được siết chặt.

Lương Tùng, CEO của Công ty Semiconductors Ngân Hà, và giám đốc pháp lý ngồi bên phải Vương Đông Lai; trước mặt họ lần lượt đặt một bản đề nghị hợp tác do Asma gửi đến trước đó.

Vương Đông Lai không đi vào lời chào hỏi, mà đi thẳng vào vấn đề: “Thưa ông Christopher, các ông đã bay từ Hà Lan đến đây, chắc chắn không phải để tham quan những cây bạch quả ở Đường Đô đâu… Hãy nói thẳng vấn đề đi.”

Christopher lấy ra một tập hồ sơ dày từ túi xách, đưa cho Vương Đông Lai.

Trên bìa hồ sơ in logo của Asma – hình ảnh chiếc cối xay gió màu xanh trắng từng khiến các công ty semiconductors trên toàn thế giới phải ngưỡng mộ – lúc này dưới ánh đèn trông có vẻ phai màu.

“Ông Vương, hội đồng quản trị của Asma đã ủy quyền cho tôi trình bày một kế hoạch đầu tư chiến lược với các ông. Asma sẵn lòng tăng vốn cho Công ty Khoa học và Công nghệ Ngân Hà thông qua việc phát hành thêm cổ phiếu, với số tiền mười tỷ đô la Mỹ, nhằm đạt được 20% cổ phần của Asma. Sau khi giao dịch hoàn tất, Công ty Khoa học và Công nghệ Ngân Hà sẽ trở thành cổ đông lớn nhất của Asma, đồng thời sẽ có quyền ngồ

Chúng tôi đến đây với thiện chí, không phải để thăm dò hay kiểm tra, mà là để tìm cách thay đổi.”

Vương Đông Lai nhặt lấy bản thư năng lực đó, lật qua vài trang, ánh mắt ông đi qua những điều khoản được thiết kế tỉ mỉ: sự sắp xếp ghế trong hội đồng quản trị, khung công tác chia sẻ công nghệ, kế hoạch phân chia thị trường…

Mỗi trang đều được soạn thảo rất cẩn thận, mỗi trang đều nhằm mục đích đổi lấy càng nhiều không gian sinh tồn càng tốt bằng số cổ phần ít ỏi.

Ông đặt bản thư năng lực trở lại trên bàn và nhẹ nhàng đẩy nó lại.

“Thưa ông Christopher, lúc nãy ông nói rằng mức giá này đã được chiết khấu, là một mức giá thể hiện thiện chí của các bạn. Nhưng tôi có một câu hỏi: Mức chiết khấu đó được tính dựa trên giá trị định lượng nào?”

Nụ cười của Christopher hơi ngừng lại một chút, sau đó ông giải thích: “Dựa trên giá trị thị trường trung bình của quý IV vừa qua, khoảng 15 tỷ đô la Mỹ. 1 tỷ đô la tương ứng với 20% cổ phần; đó đã là một mức giá rất thấp rồi.”

Vương Đông Lai ngả người ra sau ghế, ngón tay gõ nhẹ lên mặt bàn.

“Giá trị thị trường là sự kỳ vọng của thị trường đối với dòng tiền thu nhập tương lai của một công ty. Còn về tương lai của ASML… Xin thành thật mà nói, doanh số đơn hàng máy khắc quang của các bạn đã giảm gần 60% trong năm vừa qua; nhu cầu về các model cao cấp EUV đã bị thay thế bởi các nhà máy sản xuất máy khắc quang. Hiện tại, yếu tố duy trì giá trị thị trường lớn nhất của ASML chính là các dịch vụ bảo trì cho những máy khắc quang hiện có và những bản quyền sáng chế vẫn còn hiệu lực. Nhưng những yếu tố này cũng đang dần suy yếu; mỗi khi có thêm một nhà máy sản xuất máy khắc quang đi vào hoạt động, lại có một lượng máy khắc quang cũ hơn phải ngừng hoạt động sớm hơn. Khi số lượng những máy khắc quang này giảm xuống mức nguy kịch, doanh thu từ dịch vụ bảo trì sẽ giảm mạnh, và khả năng thương lượng liên quan đến các bản quyền sáng chế cũng sẽ suy yếu theo. Đến lúc đó, ASML còn đáng giá bao nhiêu nữa?”

Ngón tay của Horn siết chặt lên tay vịn ghế sofa, không một tiếng động.

Drake cúi đầu xuống, dùng ngón cái và ngón trỏ véo nhẹ lấy mũi mình, như thể việc đó có thể giúp anh ta xóa bỏ những thực tế đau đầu này khỏi tầm nhìn của mình.

Christopher im lặng vài giây, sau đó ngẩng đầu lên.

Giọng nói của ông trở nên thấp hơn một chút so với trước, nhưng vẫn rất ổn định, giống như một thuyền trưởng giàu kinh nghiệm, ngay cả khi cabin thuyền bị ngập nước, ông vẫn không hề tỏ ra lo lắng trước mặt hành khách

Anh ta dừng lại một chút, giọng nói trở nên thực tế hơn: “Ngoài ra, chúng tôi đã có sẵn các mối quan hệ khách hàng và mạng lưới bảo trì tại các thị trường chính trên toàn cầu. Nếu Galaxy Semiconductor muốn đẩy nhanh việc mở rộng hoạt động ở nước ngoài, thì các kênh phân phối của ASML chính là lựa chọn lý tưởng – không cần phải xây dựng từ đầu, chỉ cần kết nối trực tiếp vào hệ thống dịch vụ hiện có là được.”

Ông Vương nghe xong nhưng không trả lời ngay lập tức. Anh ta cầm chiếc cốc trà và nhấp một ngụm; động tác của anh ta rất chậm, đến mức Horne không nhịn được mà liếc nhìn Christopher để xin sự giúp đỡ, nhưng Christopher chỉ lắc đầu nhẹ, báo hiệu không nên ngắt lời.

“Thưa ông Christopher, ông nói rằng các bằng sáng chế của ASML là tiêu chuẩn, nhưng tiêu chuẩn chỉ có giá trị khi có người sử dụng nó. Khi quy trình sản xuất trong các nhà máy quang khắc thay đổi toàn bộ ngành công nghiệp từ ‘khắc chạm tinh xảo’ sang ‘nguồn sáng bề mặt bằng bức xạ đồng bộ’, thì những bằng sáng chế dựa trên công nghệ quang học truyền thống của các bạn sẽ có giá trị tham khảo nhiều hơn so với giá trị thương mại. Còn về các kênh phân phối, chúng được xây dựng xoay quanh máy quang khắc – dịch vụ sau bán hàng, linh kiện thay thế, hỗ trợ kỹ thuật… tất cả đều phục vụ cho máy quang khắc. Các nhà máy quang khắc không cần những thứ này. Chi phí bảo trì của họ chỉ bằng một phần nhỏ so với các bạn; tần suất thay thế linh kiện rất thấp, không cần kỹ sư đến hiện trường, cũng không cần theo dõi dữ liệu sản xuất của khách hàng từ xa. Nếu các kênh phân phối không mang lại đơn hàng mới, thì chúng không phải là tài sản, mà là gánh nặng chi phí.”

Anh ta đặt chiếc cốc trà trở lại bàn, âm thanh nhẹ nhàng của chiếc cốc vang lên; giọng nói của anh ta mang theo sự lạnh lùng nhưng kiên quyết: “Vì vậy, tôi muốn hỏi lại một lần nữa: Giá trị cốt lõi của đề xuất mà các bạn đưa ra thực sự là gì?”

Không gian trong phòng họp trở nên yên tĩnh trong một thời gian dài.

Christopher lấy lại bản đề nghị đã bị từ chối và đặt nó trở lại túi xách, sau đó lấy ra một tài liệu mỏng hơn từ lớp bên trong túi xách.

Động tác của anh ta rất chậm, như thể đang thực hiện một nghi thức nào đó.

Tài liệu này, anh ta đã xem đi xem lại trên máy bay trong thời gian dài; mỗi điều khoản trong đó đều đã được thảo luận kỹ lưỡng với Horne và Drake tại khách sạn; mỗi con số đều là kết quả của những cuộc tranh luận và thỏa hiệp tại hội đồng quản trị.

Anh ta biết đây là một cuộc đàm phán vô cùng khó khăn, nhưng giờ đây anh ta đã không còn lựa chọn nào khác nữa.

“Ông Vương, chúng t

Belede và Pioneer Navigation – hai nhà đầu tư lớn nhất của ASML từ bên ngoài – từng là những “con rồng vốn” có tiếng nói quyết định trong ngành công nghiệp semiconductors toàn cầu.

  Bây giờ, họ đang ngồi trong phòng họp của Đường Đô, và gần như không có cơ hội để tham gia cuộc trò chuyện.

  Đột nhiên, ông ấy đặt ra một câu hỏi mà không ai ngờ tới.

  “Thưa ông Christopher, tôi muốn hỏi ông một điều. Trước đây, khi chúng ta hoàn thành xong nhà máy thử nghiệm sản xuất thiết bị khắc quang, có người bên trong ASML đã đề xuất hợp tác với chúng ta, không phải là mua lại, mà là hợp tác thực sự. Ai là người đã bác bỏ đề xuất đó vào thời điểm đó?”

  Khuôn mặt của Christopher hơi thay đổi.

  Môi ông ta rung động một chút, nhưng Wang Donglai không đợi ông trả lời.

  “Tôi không trách ông. Lúc đó, trong mắt ban lãnh đạo ASML, Galaxy Technology chỉ là một đối thủ gây rối đến từ Hoa Quốc. Một công ty chuyên về lĩnh vực internet và pin, làm sao có thể ngang hàng với họ trong lĩnh vực khắc quang? Vì vậy, các ông đã bác bỏ đề xuất hợp tác và quyết định tiếp tục duy trì tình trạng cô lập. Bây giờ, các ông ngồi đây không phải vì đã suy nghĩ kỹ, mà là vì đã bị thị trường buộc phải thay đổi quan điểm. Nhưng việc thay đổi quan điểm không có nghĩa là các ông đã đủ điều kiện để đàm phán hợp tác.”

  Ông ấy đứng dậy, đi đến bức tường trắng ở phía bên cạnh phòng họp, lấy chiếc bút đánh dấu và vẽ ra hai đường cong đơn giản: một đường thể hiện xu hướng biến động của giá cổ phiếu ASML trong những năm gần đây, và đường kia thể hiện quá trình tăng sản lượng của nhà máy khắc quang.

  Xu hướng giá cổ phiếu là một đường dốc xuống, trong khi quá trình tăng sản lượng lại là một đường dốc lên.

  Hai đường cong này giao nhau ở một điểm cụ thể, sau đó cùng nhau tăng tốc và kéo dài theo hai hướng ngược nhau.

  “Điểm giao nhau đó là vài tháng trước. Từ ngày hôm đó trở đi, sản lượng của nhà máy khắc quang đã vượt qua sản lượng tương đương của ASML. Từ ngày hôm đó trở đi, giá cổ phiếu của các ông no longer có cơ sở vững chắc để duy trì.”

  Wang Donglai vẽ một vòng tròn tại điểm giao nhau đó, sau đó quay sang nhìn Horn và Drake và nói: “Hai ngài đến từ Wall Street, chắc hẳn các ngài hiểu rõ hơn tôi về những gì sẽ xảy ra sau điểm giao nhau đó. Sự sụt giảm giá cổ phiếu sau điểm đó không phải là sự điều chỉnh, mà là quá trình thanh lý tài sản. Thị trường sẽ định giá lại toàn bộ ngành công nghiệp này, và những tài sản cũ sẽ bị coi là ‘không còn giá trị’ và giá của chúng sẽ giảm mạnh.”

  H

Tình hình hiện tại của Asme thực sự rất khó khăn, nhưng họ vẫn còn nhiều tài sản có giá trị. Nếu các bạn sẵn lòng đầu tư với mức giá cao hơn, chúng ta có thể thiết kế lại một kế hoạch để các bạn vừa có thể chiếm được quyền kiểm soát với mức giá thấp, vừa không khiến cho các cổ đông hiện tại của Asme phải bán hết cổ phiếu của mình. Beileade và Pioneer Navigation sẵn lòng chấp nhận một mức lỗ nhất định, nhưng không phải là toàn bộ số tiền đó.”

Vương Đông Lai đặt cây bút đánh dấu xuống, sau đó quay trở lại vị trí ngồi chính và ngồi xuống lại.

Anh nhìn vào Hohn và Drake, ánh mắt anh bình thản nhưng không hề ẩn chứa bất kỳ tình cảm nào.

“Thưa ông Hohn, ông nói rất thành thật. Vậy thì tôi cũng sẽ nói thật với ông. Nếu tôi không đưa ra mức giá ngay bây giờ, trong vài tháng tới, giá trị thị trường của Asme có lẽ sẽ tiếp tục giảm. Khi đó, nếu tôi mới đưa ra mức giá, thì giá sẽ càng thấp hơn nữa. Vì vậy, người đang cố gắng hạ giá ngày hôm nay không phải là tôi, mà là các bạn đã chủ động tìm đến tôi. Mức giá mà tôi đề xuất không phải là để lợi dụng tình huống khó khăn này, mà là để cứu vãn tình hình. Nếu không thể dập tắt “đám cháy” này, thì những người chịu thiệt không chỉ có Asme, mà còn có cả hai công ty của các bạn trong việc đầu tư vào cổ phiếu này.”

Anh lấy lại bản đề nghị hợp tác đã bị từ chối, mở nó ra và viết một dòng chữ vào khoảng trống trên trang điều khoản, sau đó gửi lại bản đề nghị đó.

Bên cạnh điểm giao nhau đã được đánh dấu trên bản đề nghị, có một con số được viết.

Christopher cúi đầu nhìn dòng chữ đó, môi anh như thắt lại thành một đường thẳng.

Hohn tiến lại gần để nhìn, và trong vài giây, khuôn mặt anh trở nên tái nhợt.

Drake không cần phải tiến lại gần để nhìn; anh đã đọc ra con số đó thông qua biểu cảm trên khuôn mặt Christopher.

“Công ty Galaxy Technology sẽ mua lại 51% cổ phần của Asme với giá 15 triệu. Sau khi giao dịch hoàn tất, các dây chuyền sản xuất máy khắc quang hiện tại của Asme sẽ được đóng cửa một cách có trật tự và chuyển đổi thành trung tâm bảo trì và cơ sở cung cấp linh kiện cho các nhà máy khắc quang ở nước ngoài. Các bằng sáng chế then chốt mà Asme sở hữu, Galaxy Semiconductor có quyền nhận được quyền sử dụng vĩnh viễn với mức giá hợp lý.”

Giọng nói của Vương Đông Lai không cao, nhưng mỗi từ mỗi chữ đều như được khắc sâu vào đá.

Christopher nắm chặt mép bản đề nghị hợp tác đó, các đốt ngón tay anh trắng bệch đi.

Anh nhớ lại ngày đầu tiên mình bước vào trụ sở chính của Asme; lúc đó, máy khắc quang bằng tia cực tím vẫn là niềm tự hào của ngành công nghiệp semiconductors to

“Ông Vương.”

Giọng nói của anh ta khàn đến mức không giống chính mình: “Asmae có hàng vạn nhân viên trên toàn thế giới, tích lũy được hàng chục năm kinh nghiệm công nghệ, và sở hữu một mạng lưới cung ứng phân bố khắp các quốc gia. Mười lăm triệu… liệu con số này có thể tăng thêm chút nữa không?”

Vương Đông Lai lắc đầu, từ chối một cách không do dự: “Mười lăm triệu, 51% cổ phần. Con số này không phải tôi tự ý đặt ra, mà là tôi đã tính toán dựa trên dòng tiền thu nhập trong vài quý tới của Asmae. Nếu các bạn cho rằng giá này thấp, có thể chờ thêm, nhưng thời gian không còn nhiều nữa.”

Phòng họp yên tĩnh đến mức chỉ còn lại tiếng gió nhẹ phát ra từ ống thông gió trên trần nhà.

Horn nhìn chiếc trà đỏ đã nguội hẳn trước mặt mình; bề mặt trà đã đọng một lớp màng mỏng.

Anh bỗng nhớ lại lần trước, tại một hội nghị đầu tư, anh đã đi ngang qua người phụ trách đầu tư của công ty Galaxy Technology mà không hề chào hỏi. Lúc đó, anh tin rằng “rào cản” bảo vệ Asmae sâu đến mức không ai có thể vượt qua được.

Nhưng bây giờ, anh ngồi đây, nghe người của cùng một công ty đưa ra một mức giá gần như là sự xúc phạm để mua lại tài sản quý giá nhất của mình.

Christopher đặt bản đề nghị đầu tư lên bàn và dùng lòng bàn tay ấn cho nó phẳng. Anh ngẩng đầu nhìn Vương Đông Lai; đôi mắt anh đỏ hoe, nhưng giọng nói đã trở nên bình tĩnh trở lại.

Sự bình tĩnh ấy không phải xuất phát từ việc anh đã suy nghĩ thông suốt, mà là bởi vì anh hoàn toàn hiểu rằng mình không đến đây để đàm phán, mà là để đầu hàng.

Cách viết bản đầu hàng không bao giờ do người đầu hàng quyết định.

“Ông Vương, tôi mang theo quyết định cuối cùng của hội đồng quản trị; mức thấp nhất là năm hundred triệu đô la Mỹ, 30% cổ phần. Nếu vượt quá điều kiện này, ngay cả khi tôi ký vào biên bản, hội đồng quản trị vẫn sẽ từ chối.”

Anh lấy bức thư ủy quyền ra khỏi túi xách và đặt nó lên bàn. Trên bức thư có con dấu của hội đồng quản trị Asmae; biểu tượng cối xay gió màu xanh dưới ánh đèn trông giống như một lá cờ đã phai màu.

Vương Đông Lai nhìn qua bức thư ủy quyền nhưng không nhận lấy nó. Anh đứng dậy và nói với mọi người như thể đang đưa ra lời đe dọa cuối cùng: “Thưa ông Christopher, nếu ông cho rằng mức thấp nhất là năm hundred triệu đô la Mỹ đổi lấy 30% cổ phần, thì mức thấp nhất của tôi là mười lăm triệu. Ông có thể quay về thảo luận với hội đồng quản trị, hoặc cũng có thể không làm vậy. Nhưng tôi muốn nhắc nhở ông một điều: nếu các ông vẫn chưa quyết định được, m

Anh ấy nhớ lại mô hình tài chính nội bộ của Asme. Theo tốc độ mất đi các đơn hàng hiện tại và đường cong sụt giảm doanh thu bảo trì, dòng tiền hoạt động sẽ cạn kiệt trong thời gian tới. Lúc đó, Asme sẽ bước vào giai đoạn lỗ vốn khó khăn nhất. Đến lúc đó, không chỉ năm hundred triệu đô la Mỹ – ngay cả việc có thể bán được sản phẩm hay không cũng là một vấn đề lớn. Rõ ràng, Ông Vương hiểu rõ hơn anh ấy về tình hình của Asme. Anh quay đầu nhìn Horn; vai Horn hơi chùng xuống, không nói một lời nào. Drake cũng vậy. Christopher hít một hơi thật sâu. Anh đặt bức thư ủy quyền trở lại túi xách, sau đó lấy lại bản thỏa thuận đã được Ông Vương ký tên. Tay phải anh cầm cây bút, đầu bút đang treo phía trên ô ký tên. Trong khoảnh khắc đó, anh nhớ đến khu vườn hoa tulip trước tòa nhà trụ sở chính của Asme – nơi những bông hoa nở rực rỡ nhưng chỉ kéo dài trong thời gian ngắn mỗi mùa xuân. Anh không biết liệu mùa xuân năm sau liệu khu vườn đó còn được ai chăm sóc hay không, nhưng ít nhất hôm nay, anh phải tự mình gieo trồng những thứ “thực tế” hơn… dù chúng có trông không giống như hoa.

“Ông Vương.” Giọng anh thật thấp, đến mức chỉ người ngồi đối diện mới có thể nghe thấy: “Tôi đồng ý với điều kiện này.”

Ông Vương không cười. Ông chỉ nhìn vào bản thỏa thuận đã được ký tên, gật đầu, sau đó đứng dậy và đưa tay ra. Christopher nắm lấy bàn tay đó; bàn tay ấy rất mạnh mẽ, hoàn toàn khác với hình ảnh mà anh từng tưởng tượng khi lần đầu tiên nhìn thấy ảnh Ông Vương trên báo vài năm trước – lúc đó, anh nghĩ ông ta chỉ là một người trẻ tuổi, đầy tham vọng trong lĩnh vực công nghệ mà thôi. Nhưng bây giờ, anh biết rằng người đàn ông này không đến đây nhờ may mắn.

“Thưa ông Christopher, mong rằng chúng ta sẽ hợp tác tốt đẹp. Công ty Galaxy Semiconductor sẽ bắt đầu quá trình mua lại chính thức vào tuần tới. Trong thời gian đó, các bạn có thể cùng đội ngũ pháp lý của chúng tôi kiểm tra từng điều khoản trong thỏa thuận để đảm bảo quyền lợi của cả hai bên được rõ ràng. Ngoài ra, số tiền mà tôi đã nói trước đó là một hundred fifty triệu nhân dân tệ, chứ không phải đô la Mỹ. Tôi biết trước khi đến đây, các bạn luôn tính toán theo đô la Mỹ, nhưng văn bản pháp lý của thỏa thuận này sẽ được áp dụng theo đơn vị nhân dân tệ.”

Khuôn mặt Christopher co lại một chút; anh muốn nói điều gì đó, nhưng nhìn thấy vẻ mặt của Ông Vương, cuối cùng anh cũng quyết định im lặng. Chỉ khi Asme tồn tại được, mọi thứ mới có ý nghĩa; nếu công ty này thực sự phá sản và bị loại bỏ khỏi thị