Vào những năm 1960, Nhật Bản đang ở giai đoạn sau chiến tranh, vì vậy giá cả thấp hơn so với các quốc gia và khu vực khác, mức độ phát triển kinh tế tương đương với một quốc gia đang phát triển.

Mãi cho đến những năm 1970, giá cả ở Nhật Bản mới bắt đầu tăng vọt nhờ vào những biến động quốc tế như cuộc khủng hoảng dầu mỏ.

Đến những năm 1980, câu nói “khách sạn ở Tokyo rất đắt” bắt đầu lan truyền khắp thế giới, từ đó mới xuất hiện quan điểm cho rằng giá cả trong nước Nhật cao hơn so với mức giá quốc tế.

Tuy nhiên, không lâu sau khi bong bóng kinh tế vỡ tan, do tình trạng suy thoái kinh tế, nhu cầu tiêu dùng trong nước giảm sút, và hàng tồn kho của các doanh nghiệp bắt đầu tích tụ.

Một số doanh nghiệp vừa và nhỏ thậm chí còn tăng sản xuất ngay từ đầu khi họ lạc quan về tốc độ phục hồi kinh tế.

Kết quả là, từ mùa đông năm 1991 trở đi, những hậu quả tiêu cực của việc nhu cầu trong nước suy giảm bắt đầu xuất hiện rõ ràng.

Hầu hết các doanh nghiệp đều giảm kế hoạch sản xuất và bắt đầu tung ra các chương trình giảm giá mạnh mẽ, gây ra những biến động giá cả dữ dội, và làn sóng đóng cửa của các doanh nghiệp vừa và nhỏ cũng bắt đầu lan rộng.

Từ đó, xu hướng giá cả ở Nhật Bản bắt đầu thay đổi đột ngột, và dấu hiệu của lạm phát âm tính thực sự đã xuất hiện.

Nói thật, vấn đề về sự vỡ tan của bong bóng tài sản có thể được xem là nhỏ hay lớn; nếu chỉ có một loại tài sản giảm giá mạnh mẽ, người dân sẽ không cảm thấy quá lo lắng, nhiều nhất họ chỉ nghĩ rằng mình thật không may mắn và chỉ cần tiêu dùng ít hơn là có thể vượt qua khủng hoảng.

Trước một cuộc khủng hoảng chỉ mang tính chất số liệu tài chính như vậy, nếu chính phủ và ngân hàng trung ương reag nhanh chóng, kịp thời và có hành động quyết đoán, mức độ can thiệp đủ mạnh mẽ, thì kinh tế sẽ không bị tổn thương nặng nề.

Mặc dù trong thời gian ngắn, kinh tế có thể sẽ trải qua những điều chỉnh và khiến nhiều người mất hết tài sản, nhưng cấu trúc sản xuất vẫn sẽ cơ bản không thay đổi.

Điều này giống như việc nhà cửa hay cổ phiếu có thể mất giá trị, nhưng con người vẫn có thể tiếp tục làm việc, thậm chí còn làm việc chăm chỉ hơn, và nền kinh tế vẫn có thể phục hồi nhanh chóng.

Về điểm này, Mỹ là quốc gia làm tốt nhất; dù là cuộc Đại khủng hoảng năm 1929, cuộc khủng hoảng chứng khoán năm 1987, hay là bong bóng internet năm 2001, Mỹ luôn có những người sẵn lòng đứng ra và áp dụng những biện pháp mạnh m

Vì lý do này, nhiều người dân Nhật Bản đã khen ngợi Yasuhiro Mitzubayashi vì ông luôn nghĩ đến lợi ích của người dân và gọi ông là “Kaidan”.

Chính vì vậy, ngay cả khi nhận thấy các dấu hiệu tiêu cực trong nền kinh tế và biết rằng mình có thể đang đi quá xa, Yasuhiro Mitzubayashi vẫn không muốn thay đổi quan điểm của mình, bởi điều đó đồng nghĩa với việc thừa nhận mình sai lầm.

Thái độ cứng đầu đến mức gần như cuồng tín này khiến ông phớt lờ tình hình kinh tế ngày càng xấu đi. Nhiều trợ lý của ông đã nhiều lần khuyên ông nên điều chỉnh lãi suất hoặc giảm bớt các hạn chế tài chính, nhưng tất cả đều bị ông từ chối một cách gay gắt; thậm chí ông còn cáo buộc họ là “đang làm lung lay niềm tin của người dân và phủ nhận những nỗ lực cải cách”.

Ông đắm chìm trong hình ảnh “người phá vỡ bong bóng để cứu đời người dân”, coi danh dự cá nhân quan trọng hơn sự an nguy của nền kinh tế quốc gia. Dù tỷ lệ thất nghiệp trên đường phố tăng vọt và hàng loạt doanh nghiệp vừa và nhỏ phá sản, ông vẫn kiên quyết cho rằng đó chỉ là những “triệu chứng bình thường” sau khi bong bóng vỡ và tiếp tục kiên trì không áp dụng bất kỳ biện pháp cứu trợ nào.

Do đó, so với rủi ro từ việc giá đất và cổ phiếu tiếp tục giảm, điều Yasuhiro Mitzubayashi thực sự lo lắng là hình ảnh và “thành tích” của mình sẽ bị phá hủy, và ông rất phản đối việc áp dụng các biện pháp cứu trợ khẩn cấp.

Bên cạnh đó, Chính phủ Nhật Bản cũng có những lợi ích riêng trong việc này. Dù là việc áp đặt thuế tiêu dùng vào năm 1989 hay việc sử dụng cái cớ kiểm soát giá đất vào năm 1991 để thực hiện chính sách thu thuế đất đai, mục đích của Chính phủ Nhật Bản đều là để bù đắp cho khoản thâm hụt ngân sách ngày càng lớn.

Tất nhiên, họ không hề muốn tiếp tục áp dụng thêm các chính sách tài khóa kích thích nền kinh tế hay tăng chi tiêu của chính phủ. Đặc biệt là Thủ tướng Nhật Bản Miyazawa Kiichi – kể từ khi lên nắm quyền, nội các ông ta liên tục phải đối mặt với những cuộc tấn công bất ngờ từ Quốc hội, và những mối đe dọa từ phe đối lập khiến ông ta hoàn toàn không có thời gian quan tâm đến số phận của người dân.

Các đảng đối lập thường xuyên đưa ra các nghị quyết bất tín đối với ông, cáo buộc ông không đủ năng lực ứng phó với cuộc khủng hoảng kinh tế. Và để bảo vệ vị trí Thủ tướng của mình, ông ta chỉ có thể tập trung nhiều hơn vào việc thu hút sự ủng hộ của các nghị sĩ và củng cố quyền lực, mà không hề lắng nghe tiếng kêu than của

Toàn bộ hệ thống chính trị Nhật Bản đã rơi vào vòng luẩn quẩn “không hành động, không gánh vác trách nhiệm, cứ đổ lỗi cho nhau”; họ phớt lờ làn sóng thất nghiệp ngày càng gia tăng và sự sụp đổ của các doanh nghiệp, cũng chẳng quan tâm đến những rủi ro tiềm ẩn trong hệ thống ngân hàng. Họ chỉ lo việc che đậy những sai lầm của mình và bảo vệ chức vụ của mình, từ đó dần đẩy nền kinh tế Nhật Bản xuống vực sâu hơn.

Sau khi Thủ tướng Nhật Bản Miyazawa Kiichi và Shigeru Mitsuyoshi cùng nhau chơi golf, hai người đã đạt được một thỏa thuận chung. Chẳng bao lâu sau, trên các phương tiện truyền thông Nhật Bản, những ý kiến khuyên người dân đừng hoang mang bắt đầu chiếm ưu thế, thay vào đó lại có những lời cảnh báo về nguy cơ tái hiện “bong bóng tài chính”. Chính vì vậy, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và chính quyền Nhật Bản đã chậm trễ trong việc thay đổi các chính sách tài chính và kinh tế, không muốn áp dụng các biện pháp ứng phó khẩn cấp, vì họ cho rằng điều đó sẽ làm mất mặt. Điều này đã dẫn đến những tổn thất nghiêm trọng cho nền kinh tế thực tế của Nhật Bản.

Phải nói rằng, sự vỡ tan của “bong bóng tài chính” đã làm lộ rõ những tính xấu cố hữu của người Nhật Bản như thiển cận, cố chấp và kiêu ngạo. Chính những người như Shigeru Mitsuyoshi – người cứng đầu và những chính trị gia Nhật Bản không muốn gánh vác trách nhiệm – đã kiên trì áp dụng các biện pháp “trị liệu sốc”, khiến nền kinh tế Nhật Bản bỏ lỡ cơ hội điều trị tốt nhất; từ đó, những vấn đề nhỏ bé đã biến thành những căn bệnh không thể chữa trị được. Nếu không, làm sao nền kinh tế Nhật Bản có thể suy yếu trong nhiều thập kỷ liền? Những thập kỷ đó thực sự là những thập kỷ đầy thất vọng… Đây không phải là thiên tai, mà hoàn toàn là hậu quả của những hành động con người.

Thành thật mà nói, sau này người Nhật Bản thường đổ lỗi cho việc Mỹ ép buộc họ ký kết “Thỏa thuận Quảng trường” là nguyên nhân gây ra cuộc khủng hoảng kinh tế này; thực ra, Mỹ cũng có phần bị oan uổng trong việc phải gánh chịu trách nhiệm này. Tuy nhiên, dối trá không thể che giấu sự thật mãi mãi; mặc dù những lời nói dối có thể giúp giảm bớt sự lo âu của người dân Nhật Bản trong một thời gian ngắn, nhưng những tác hại thực sự vẫn sẽ tồn tại và chắc chắn sẽ bùng nổ trong tương lai.

Vào thời điểm đó, những hậu quả tiêu cực của việc ngân hàng cho vay một cách tùy tiện trong thời kỳ “bong bóng tài chính” bắt đầu lộ rõ; một loạt các sự cố không may đã dẫn đến những rủi ro hệ thống nghiêm trọng, và cu

Đây là vụ tội phạm tài chính quy mô lớn nhất trong thời đại kinh tế bong bóng; tổng số nợ đã lập kỷ lục chưa từng có, và đồng thời cũng là vụ phá sản cá nhân quy mô lớn nhất trong lịch sử.

Hai tuần sau khi sự việc xảy ra, người đứng đầu Ngân hàng Kyodo của Nhật Bản, ông Kurozawa Yoshihiro, được triệu tập đến Quốc hội.

Trong buổi gặp gỡ để xin lỗi, ông cho biết rằng những biến cố này xảy ra là do trong quá trình tự do hóa lãi suất, ngân hàng đã thay đổi thái độ kinh doanh đúng đắn, dần chỉ quan tâm đến lợi ích kinh tế mà thôi. Vụ bê bối này đã làm tổn hại đến uy tín của ngân hàng, và ông cảm thấy vô cùng xấu hổ.

Nhưng vấn đề là, dù ông có xin lỗi thế nào đi nữa, cũng đã quá muộn. Là ngân hàng đã cho Awashima vay nhiều tiền nhất, Kyodo Bank không chỉ phải chịu trách nhiệm pháp lý tương ứng mà còn chịu thiệt hại kinh tế lớn.

Thậm chí, tòa án còn coi Kyodo Bank là người gây ra thiệt hại cho Awashima, và đánh giá hành động dụ dỗ Awashima vay nợ của họ là “hành vi phi đạo đức rất nghiêm trọng”.

Chín năm sau, Kyodo Bank cuối cùng cũng phải sáp nhập và tái cơ cấu, và từ đó không còn tồn tại nữa.

Khi những bí mật tài chính bắt đầu bị phanh phui, tất cả những kẻ xấu xa đều lộ diện.

Ngay khi Bộ Tài chính Nhật Bản đang lo lắng về các vụ liên quan đến Kyodo Bank trong vụ án Awashima, Ngân hàng Sumitomo lại tiếp tục gặp rắc rối.

Cũng vào tháng 6 năm 1992, người đứng đầu chi nhánh của Ngân hàng Sumitomo bị bắt vì đã giới thiệu khách hàng cho nhóm thao túng chứng khoán, và bị cáo buộc vi phạm Luật Đầu tư. Thêm vào đó, do bị liên quan sâu rộng đến vụ bê bối kinh doanh của công ty nổi tiếng được gọi là “Vụ án Ito Man”, người đứng đầu Sumitomo – người được mệnh danh là “Hoàng đế Ngân hàng Sumitomo” với sức mạnh vững chắc – buộc phải từ chức.

Ngoài ra, do có liên quan đến hoạt động tài trợ bất hợp pháp cho người đứng đầu cùng nhóm thao túng chứng khoán đó, người đứng đầu đầu tiên của Ngân hàng Yokohama Concord cũng tuyên bố từ chức.

Tại Nomura Securities, vụ việc sử dụng sản phẩm tài chính có tên “Quỹ tín thác tiền mặt đặc biệt” để bù đắp cho những thiệt hại do mất khách hàng lớn cũng bị phanh phui trong giai đoạn này.

Chính vì vậy, mức độ mất tin tưởng của xã hội Nhật Bản đối với ngành ngân hàng và chứng khoán đã đạt đỉnh cao trong năm đó.

Những xung đột giữa ngân hàng và khách hàng cũng ngày càng trở nên gay gắt.

Cục Ngân hàng Nhật Bản nhận được ngày càng nhiều khiếu nại từ người dân, cho rằng các ngân hàng thường sẵn sàng làm mọi thứ để thu hút vốn đầu tư, thậm chí vượt qua cả ranh giới đạo đức

Chẳng hạn như ngân hàng Sumitomo, sau khi vụ việc của Ito Wan bị phanh phui, liên tiếp có nhiều vụ xả súng tại các căn hộ của các giám đốc cấp cao, lên đến hơn mười vụ; thậm chí chi nhánh trước ga Yokohama cũng bị tấn công bằng súng lạnh.

Ngay vào tháng 5 năm đó, một giám đốc của ngân hàng Sumitomo và là người đứng đầu chi nhánh Nagoya đã bị bắn chết trong căn hộ cao cấp của mình.

Nguyên nhân gây ra cái chết là do bị bắn vào phía sau đầu – đây chính là cách mà yakuza thường sử dụng để xử tử những kẻ phản bội.

Vì nhiều nhân vật liên quan đến vụ Ito Wan có hoạt động giao dịch tài chính với chi nhánh Nagoya, người ta cho rằng vị giám đốc này bị giết chính vì lý do này. Tuy nhiên, cuối cùng vụ án vẫn không được điều tra ra và trở thành một vụ án bí ẩn mà cảnh sát Nhật Bản không thể giải quyết được.

Phải nói rằng, thực tế là nền tảng tài chính của Nhật Bản đã từ lâu đã xuống cấp nghiêm trọng, nhưng chính phủ lại hoàn toàn không nhận thức được điều này.

Vô số khoản nợ tồi tệ đang ẩn náu dưới mặt nước, chờ đợi thời cơ để nuốt chửng tài sản quốc gia.

Và vào thời điểm này, chuỗi các sự kiện đáng báo động này cuối cùng cũng khiến Bộ Tài chính và Cục Thuế Quốc gia nhận ra rằng các “nợ xấu” trong hệ thống tài chính đã trở thành mối nguy hiểm lớn nhất đối với đất nước này.

Nếu chúng bùng nổ, hậu quả sẽ khôn lường; ngay cả chỉ xảy ra tình trạng “rút tiền đồng loạt”, nền kinh tế Nhật Bản cũng sẽ rơi vào tình trạng hỗn loạn không thể giải quyết được.

Dĩ nhiên, Bộ Tài chính chắc chắn sẽ không để điều này xảy ra. Mặc dù họ vẫn cố tình nói rằng “nếu xét đến các quỹ dự phòng nội bộ của các doanh nghiệp, thì hệ thống tài chính vẫn không gặp vấn đề gì”, nhưng thực tế họ đang vô cùng lo lắng. Họ đã bắt đầu tiến hành điều tra về số liệu thực tế của các khoản nợ xấu tại 21 ngân hàng lớn của Nhật Bản.

Tuy nhiên, tin tức đáng sợ hơn nữa vẫn đang chờ đợi phía trước. Do giá bất động sản liên tục giảm và nhiều vụ bê bối trong ngành tài chính bị phanh phui, thị trường chứng khoán Nhật Bản tự nhiên cũng không thể duy trì được tình hình tích cực.

Những nhà đầu tư nước ngoài là những người đầu tiên thể hiện sự lo ngại của mình thông qua hành động rút vốn. Trong năm đó, một số công ty lớn của Mỹ, bao gồm General Motors, đã quyết định rút khỏi Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo. Nhiều ngân hàng đầu tư nước ngoài cũng bán đi các vị trí đầu tư của họ tại Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo.

Ước mơ của Tokyo trở thành trung tâm tài chính toàn cầu đã hoàn toàn tan biến trong năm

Theo đề xuất của Bộ Tài chính Nhật Bản, việc tính một phần lợi nhuận từ các khoản chứng khoán không được ghi nhận trong sổ sách vào vốn chủ sở hữu nhằm bù đắp cho tình trạng thiếu hụt vốn của các ngân hàng quốc doanh, hiện nay lại đang phát sinh những hậu quả trái ngược mong muốn do giá cổ phiếu liên tục giảm mạnh.

Nói chung, nếu xu hướng giảm giá cổ phiếu không thay đổi, các ngân hàng chắc chắn sẽ rơi vào tình trạng không thể thanh toán đúng hạn, điều này sẽ dẫn đến tình trạng trì trệ tài chính và hoảng loạn tài chính trên toàn xã hội – một khả năng khiến tất cả các quan chức thuộc Bộ Tài chính Nhật Bản đều cảm thấy lo lắng.

Tuy nhiên, tình hình khẩn cấp này không cho Bộ Tài chính nhiều thời gian để ứng phó. Vào tháng 8 năm 1992, giá cổ phiếu tại Nhật Bản đã giảm xuống dưới mức 15.000 yên – con số được coi là ngưỡng khủng hoảng. Sau một tuần, giá cổ phiếu vẫn không có dấu hiệu hồi phục, tiếp tục dao động gần mức ngưỡng khủng hoảng đó.

Lúc này, Thủ tướng Nhật Bản Miyazawa Kiichi cuối cùng cũng nhận ra mức độ nghiêm trọng của tình hình và bắt đầu xem xét các vấn đề thực tế cần được giải quyết.

Sau khi nắm được đầy đủ thông tin chính xác, Miyazawa Kiichi nhận định rằng nếu giá cổ phiếu tiếp tục giảm mạnh vào ngày hôm sau, không có biện pháp can thiệp thì toàn bộ lợi nhuận từ các khoản chứng khoán mà 21 ngân hàng lớn đang nắm giữ sẽ bị triệt tiêu hoàn toàn.

Khi nhận ra điều này, ông đã ngay lập tức liên lạc với Người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, Matsui Konosuke, và không thể tiếp tục phớt lờ nỗi đau của người dân hay để cho tình hình tài sản tiếp tục suy giảm.

Ông đã quyết tâm tham gia đàm phán tích cực với các bên liên quan để thay đổi cách thức ứng phó. Nếu không, điều chờ đợi Nhật Bản chỉ có thể là sự sụp đổ toàn diện của đất nước.