Trăng lặn, mặt trời mọc; trong chốc lát, thêm một đêm nữa đã trôi qua.

Sáng hôm sau, tại nhà hàng của khách sạn Fairmont Coppola Plaza ở Boston, không gian yên bình và thanh lịch.

Lúc này, Lâm Hoàng Nhân và Quách Tiểu Hàn đang ngồi trong một phòng riêng yên tĩnh; bên ngoài cửa sổ là khu phố sầm uất của Back Bay.

Lâm Hoàng Nhân đã thông báo với nhân viên lễ tân rằng một người đàn ông trung niên tên Warren Buffett sẽ đến, và yêu cầu nhân viên dẫn anh ta vào phòng.

Quách Tiểu Hàn ngồi ở gần cửa sổ, liên tục nhìn về phía lối vào, lòng cảm thấy hồi hộp và mong đợi khó kiểm soát được.

Nói ra thì, Quách Tiểu Hàn cũng là một sinh viên tốt nghiệp Trường Kinh doanh Đại học Princeton ở New Jersey.

Còn Buffett thì có danh tiếng lớn ở Mỹ, đặc biệt là trong lĩnh vực đầu tư.

Vì vậy, ngay cả tại Trường Kinh doanh Đại học Princeton, cũng có rất nhiều người coi Buffett là hình mẫu để noi theo; các giáo sư thường xuyên phân tích các ví dụ đầu tư điển hình của Berkshire Hathaway trên lớp học.

Chịu ảnh hưởng bởi môi trường xung quanh, Quách Tiểu Hàn đã đọc rất nhiều bức thư mà Buffett viết gửi cho các nhà đầu tư, thậm chí còn tham gia các buổi thuyết trình công khai của ông ấy.

Trong mắt chị và nhiều bạn học, giáo viên, vị hiền triết đến từ Omaha này gần như là đỉnh cao không thể vượt qua trong lĩnh vực đầu tư của Mỹ – người đàn ông điềm tĩnh, khôn ngoan và mang một chút bí ẩn.

Nhưng bây giờ, chị sẽ có cơ hội gặp gỡ cá nhân với người huyền thoại này, và còn được Lâm Hoàng Nhân đồng hành cùng. Sự kết nối kỳ diệu này khiến chị vừa cảm thấy tự hào, vừa không khỏi hồi hộp một chút.

Chị vô thức chỉnh lại trang phục của mình, đảm bảo rằng mình trông đủ lịch sự, không làm mất mặt cho Lâm Hoàng Nhân.

Nhìn thấy Lâm Hoàng Nhân đang thong dong đọc tờ báo địa phương ngồi đối diện, Quách Tiểu Hàn không nhịn được mà thì thầm: “Anh Hào Nhan, ông Buffett thật sự sẽ đến sớm như vậy sao? Bây giờ mới chỉ 10 giờ sáng thôi mà.”

Lâm Hoàng Nhân ngước mặt lên khỏi tờ báo, nở một nụ cười hiểu biết: “Nếu ông ấy nóng vội như trong cuộc điện thoại tối qua, thì chắc chắn ông ấy sẽ đến sớm hơn dự kiến.”

Chưa kịp nói hết, ánh mắt của Quách Tiểu Hàn đã dừng lại ngay tại đó; cô nhẹ nhàng chạm vào khuỷu tay của Lâm Hoàng Nhân và thì thầm: “Anh Hào Nhiên ơi, anh ấy đến rồi.”

Tại lối vào phòng riêng, một nhân viên phục vụ đi trước, còn Warren Buffett được một trợ lý đồng hành, đang bước nhanh vào trong phòng.

Trông ông có vẻ mệt mỏi hơn so với hình ảnh công khai. Bộ suit cổ điển dường như còn mang theo những nếp nhăn do việc di chuyển vào buổi sáng; dù khuôn mặt vẫn nở nụ cười hiền lành quen thuộc, nhưng ánh mắt vội vã thoáng qua cùng đôi lông mày nhíu lại không thể che giấu hết được.

Điều đáng chú ý hơn là ông đang kẹp một cuốn sổ da dày dưới nách, và tay phải còn cầm vài tờ báo tài chính hoặc tài liệu nội bộ được gấp gọn lại.

“Thưa ông Lâm!” Buffett vẫy tay từ xa, giọng nói vang dội nhưng hơi khàn, “Rất vui được gặp lại ông một lần nữa.”

“Thưa ông Buffett, chào mừng ông đến Boston,” Lâm Hoàng Nhân đứng dậy một cách thoải mái và bắt tay Buffett một cách chân thành, thái độ không hề khiêm tốn hay kiêu ngạo.

Lúc này, ông ấy dường như chỉ đang tiếp đón một người bạn bình thường, chứ không phải là “vị thần chứng khoán” nổi tiếng khắp thế giới.

“Đây là cô Quách Tiểu Hàn, vợ tôi,” Lâm Hoàng Nhân giới thiệu.

Nghe vậy, Quách Tiểu Hàn lập tức mỉm cười vui mừng, cảm thấy ấm lòng.

Câu nói “vợ tôi” của Lâm Hoàng Nhân dù không phải là danh xưng chính thức theo luật pháp, nhưng không nghi ngờ gì nữa, đó chính là sự công nhận cao nhất và lời tuyên bố đầy tình cảm dành cho cô ấy.

Cô ấy đứng dậy một cách thanh lịch và bắt tay Buffett: “Rất vui được gặp ông, thưa ông Buffett.”

Tuy nhiên, trong lòng Quách Tiểu Hàn lại cảm thấy ngạc nhiên.

Trong tưởng tượng của cô, vị thần chứng khoán phải là người điềm tĩnh như núi, bình tĩnh và tự tin.

Nhưng người Buffett trước mắt cô, dù cố gắng giữ bình tĩnh, thì vẻ mặt vẫn không hề yên ổn chút nào.

“Thật là vinh dự, thưa bà Lâm,” Buffett đáp lại một cách lịch sự, nhưng sự chú ý của ông dường như vẫn đang hướng về phía Lâm Hoàng Nhân nhiều hơn.

Mọi người ngồi xuống lại và đặt hàng bữa sáng và trưa đơn giản.

Ngay khi người phục vụ vừa rời đi, Buffett gần như không thể chờ đợi được mà bắt đầu vào trọng tâm cuộc trò chuyện, bỏ qua mọi lời chào hỏi không cần thiết.

Ông ngồi thẳng dậy, đặt tài liệu trên tay lên bàn và nói thẳng ra: “Thưa ông Lin, xin lỗi vì sự thẳng thắn của tôi, nhưng tôi tin rằng ông cũng có thể đoán ra mục đích của chuyến viếng thăm này.”

Ông hít một hơi thật sâu, ánh mắt thành thật nhìn thẳng vào Lâm Hoàng Nhân và tiếp tục: “Thành thật mà nói, diễn biến gần đây của thị trường vốn, đặc biệt là phản ứng của thị trường sau khi ‘Kinh tế học Reagan’ được triển khai toàn diện, đã khiến tôi cảm thấy rất bối rối, thậm chí là lo lắng.”

Ông dừng lại một chút để sắp xếp lời nói: “Tâm trạng lạc quan của thị trường đang ở mức chưa từng có; chỉ số thị trường liên tục đạt các mức cao mới nhờ sự thúc đẩy của một số lĩnh vực. Điều này hoàn toàn trái với những dự đoán mà tôi đưa ra dựa trên kinh nghiệm lịch sử và triết lý đầu tư giá trị truyền thống.”

“Môi trường lãi suất cao rõ ràng đã hình thành, gây áp lực lớn cho việc tài trợ của các doanh nghiệp và đánh giá giá trị cổ phiếu trên thị trường, nhưng dường như thị trường hoàn toàn phớt lờ điều này, đang đắm chìm trong những ảo tưởng tốt đẹp do việc giảm thuế và nới lỏng quy định mang lại.”

Nói đến đây, ông lấy ra bản tóm tắt về bài phát biểu của Lâm Hoàng Nhân tại hội đồng quản trị Citibank và tiếp tục: “Thưa ông Lin, ông cũng biết rằng Ngân hàng Hoa Kỳ luôn là một trong những mục tiêu đầu tư của công ty Berkshire Hathaway, vì vậy chúng tôi luôn rất quan tâm đến tình hình của Ngân hàng Hoa Kỳ.”

“Bản ghi chép về nội dung cuộc họp hội đồng quản trị này là tôi nhận được từ một người cấp cao bên trong Citibank.”

“Tôi đã đọc bài phát biểu của ông tại Citibank, và thành thật mà nói, thưa ông Lin, phân tích của ông rất sâu sắc và trúng đáo, sắc bén hơn bất kỳ phân tích nào tôi từng nghe.”

“Nó đã xác nhận những nghi ngờ sâu thẳm trong lòng tôi, nhưng cũng đặt ra thêm nhiều câu hỏi nữa.”

Ánh mắt của Buffett trở nên rất nghiêm túc, thậm chí còn mang chút khiêm tốn hiếm thấy: “Lần này tôi đến đây, không phải với tư cách là Chủ tịch công ty Berkshire Hathaway, mà là với tư cách một nhà đầu tư bình thường, đang tìm kiếm hướng đi và câu trả lời trong bức màn mù mịt này.”

“Tôi hy vọng có thể lắng nghe ý kiến của ông, thưa Lâm Hoàng Nhân, về xu hướng phát triển kinh tế và thị trường trong tương lai, đặc biệt là về những bước đi tiếp theo mà chúng ta tại Berkshire Hath

Cô cảm nhận rõ ràng rằng vị bậc thầy đầu tư nổi tiếng thế giới này, trước mặt người yêu của mình, thực sự đã tỏ ra như một học trò xin lời khuyên từ thầy cô.

Việc Buffett thể hiện sự thẳng thắn và khiêm tốn như vậy dường như không làm Lâm Hoàng Nhân ngạc nhiên; ông nhẹ nhàng khuấy đều ly cà phê trước mặt mình, ánh mắt đầy ngưỡng mộ: “Thưa ông Buffett, tôi rất ngưỡng mộ sự thành thật của ông.”

Thị trường luôn đúng, nhưng đôi khi, nó cũng có thể cùng lúc rơi vào trạng thái điên cuồng ngắn hạn. Việc nhận ra những “sai lệch” này và cảm thấy lo ngại chính là điểm khác biệt lớn nhất giữa ông và những người chỉ biết theo đuổi xu hướng một cách mù quáng.”

Thực tế, triết lý đầu tư của ông ấy cũng chính là như vậy. Sau này, Buffett đã để lại một câu nói nổi tiếng mà đến ngày nay vẫn còn được ghi nhớ: “Hãy sợ hãi khi người khác tham lam, và hãy tham lam khi người khác sợ hãi!” Bản chất của câu nói này rất đơn giản: đó chính là tư duy ngược lại thông lệ. Khi thị trường đang tham lam, hãy cảnh giác; khi thị trường đang sợ hãi, hãy nắm bắt cơ hội.

Lúc này, rõ ràng ông ấy đã nhận thấy mối nguy hiểm trong tiếng ồn ào của thị trường đang “tham lam”, và cảm thấy sự sợ hãi. Những chính sách được thực hiện theo lý thuyết kinh tế Reagan đã khiến toàn nước Mỹ rơi vào bầu không khí lạc quan và hứng thú. Việc giảm thuế đã tạo ra kỳ vọng về lợi nhuận cho các doanh nghiệp, còn việc nới lỏng quy định đã kích thích sức sống của thị trường, khiến chỉ số Dow Jones liên tục tăng trưởng mạnh mẽ, và Phố Wall tràn ngập niềm hào hứng về một “kỷ nguyên mới” sắp đến.

Tuy nhiên, giữa bầu không khí “tham lam” chung đó, Buffett, nhờ vào kiến thức sâu rộng về kinh tế học và sự hiểu biết sâu sắc về chu kỳ thị trường, đã nhận ra những rủi ro tiềm ẩn: Lãi suất cơ bản liên bang đã được nâng lên mức chưa từng có để đối phó với tình trạng lạm phát cứng đầu; điều này giống như một sợi dây cương ngày càng siết chặt, và rồi sẽ buộc chặt cổ họng của nền kinh tế. Vì vậy, ông chọn đến xin lời khuyên từ Lâm Hoàng Nhân để xác minh liệu nỗi sợ hãi này có cơ sở hay không, và tìm ra biện pháp đối phó.

Dưới cái tên uy tín ấy, quả thực không có ai là người vô dụng; lúc này, Lâm Hoàng Nhân đã thấu hiểu trọn vẹn ý nghĩa của câu nói đó. Dù sao đi nữa, ông ấy biết rằng vào đầu năm sau, thị trường chứng khoán Mỹ sẽ giảm giá… Điều đó là bởi vì với tư cách là một người có khả năng du hành qua thời gian, ông ấy đã biết

Loại khả năng đánh giá dựa trên nghiên cứu kỹ lưỡng và kinh nghiệm phong phú như vậy thực sự rất đáng ngưỡng mộ.

Lâm Hoàng Nhân đã đoán trước được lý do tại sao Buffett lại đến tìm mình, vì vậy anh ta cũng có sẵn sàng đối phó.

Anh ta đặt chiếc thìa cà phê xuống, nhìn về phía vị “thần đầu tư” nổi tiếng thế giới này và bắt đầu phân tích một cách chắc chắn:

“Trước hết, về những tác động ngắn hạn của ‘kinh tế Reagan’, tôi cho rằng chúng ta có quan điểm hoàn toàn giống nhau.

Việc siết chặt chính sách tiền tệ dẫn đến lãi suất cao không chỉ là một khả năng có thể xảy ra, mà đã trở thành hiện thực đang diễn ra.

Nó gây ra tác động tức thì và mạnh mẽ đối với việc định giá chung của thị trường chứng khoán, đặc biệt là đối với những công ty đang trong giai đoạn phát triển và phụ thuộc vào vốn vay lớn, cũng như các ngành công nghiệp truyền thống sử dụng nhiều vốn.

Sự ‘lạc quan’ hiện tại của thị trường giống như là một liều thuốc kích thích do những kỳ vọng từ chính sách tạo ra; đó là cuộc vui cuối cùng trước khi lượng tiền lưu thông bị siết chặt hoàn toàn, chứ không phải là kết quả của những cải thiện mang tính cơ bản và phổ biến về cơ sở kinh tế.

Tôi tin rằng điều này sẽ sớm được các con số chứng minh.”

Buffett lắng nghe chăm chú, không ngừng gật đầu đồng ý, đồng thời mở cuốn sổ ghi chép dày cộm ra và bắt đầu ghi chép.

Lâm Hoàng Nhân thay đổi giọng điệu, nhìn về phía Buffett và nói tiếp: “Thứ hai, dựa trên những hiểu biết của tôi về danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway, tôi cho rằng công ty đang đối mặt với một số rủi ro tiềm ẩn, nhưng những rủi ro này đang bị tâm lý lạc quan của thị trường hiện tại che giấu đi.”

Câu nói này khiến Buffett tạm dừng việc ghi chép, ngẩng đầu lên và chăm chú lắng nghe.

“Những cổ phiếu mà Berkshire đang nắm giữ chủ yếu tập trung trong các lĩnh vực bảo hiểm, truyền thông truyền thống, một số ngành công nghiệp sản xuất cơ bản…”

Lâm Hoàng Nhân không ngần ngại chỉ ra: “Những ngành này dù có những ưu thế vững chắc, nhưng trong bối cảnh lãi suất cao, lợi nhuận từ việc đầu tư tiền gửi của các công ty bảo hiểm sẽ gặp nhiều khó khăn; trong khi đó, các phương tiện truyền thông truyền thống sẽ bị ảnh hưởng nặng nề bởi những công nghệ mới nổi.

Và chi phí tài chính cũng như nhu cầu thị trường của một số ngành công nghiệp sản xuất cũng có thể sẽ giảm sút theo quá trình điều chỉnh cơ cấu kinh tế.

Khả năng phục hồi của những ngành này có thể sẽ thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường. Sự thịnh vượng của Berkshire

Lông mày của Buffett nhíu chặt lại; những lời nói của Lâm Hoàng Nhân này không nghi ngờ gì nữa là đang đặt dấu hỏi về những nguyên tắc đầu tư mà ông đã giữ vững trong suốt hai mươi năm qua.

  Nhưng ông không phản bác, mà thay vào đó hỏi một cách nghiêm túc: “Vậy theo ý kiến của anh, Lin, hướng đi tương lai của Berkshire sẽ là gì? Chúng ta nên điều chỉnh như thế nào?”

  Lâm Hoàng Nhân trả lời một cách thẳng thắn: “Hãy đón nhận những thay đổi, thưa ông Buffett – hãy không do dự mà đón nhận làn sóng công nghệ và những biến động trong các ngành công nghiệp sắp tới.”

  Tất nhiên, tôi hiểu rằng lý do ông đến đây là vì lo ngại về những chính sách được đưa ra trong kinh tế học Reagan, và muốn nhận được một số lời khuyên hữu ích từ tôi.

  Vì vậy, về hướng đầu tư tương lai, tôi sẽ không nói quá nhiều; tôi tin rằng ông hiểu rõ hơn về các ngành công nghiệp ở Mỹ.

  Thay vào đó, chúng ta hãy cùng thảo luận xem liệu những chính sách mà Tổng thống Reagan đã thực hiện có thực sự khiến thị trường chứng khoán Mỹ bùng nổ và nền kinh tế Mỹ phát triển thịnh vượng hay không.”

  Những lời này khiến Buffett ngạc nhiên một chút, nhưng ngay sau đó ông lại tỏ ra rất chăm chú.

  Ông tưởng rằng Lâm Hoàng Nhân sẽ tiếp tục nói về quan điểm của mình đối với các cổ phiếu công nghệ, nhưng không ngờ đối phương lại trực tiếp đề cập đến vấn đề then chốt mà ông quan tâm nhất.

  “Xin hãy giải thích chi tiết hơn.” Buffett đặt bút xuống và ngồi thẳng dậy hơn.

  Lâm Hoàng Nhân bắt đầu phân tích một cách từ tốn: “Trọng tâm của kinh tế học Reagan là việc cắt giảm thuế, giảm bớt quy định kiểm soát và thắt chặt chính sách tiền tệ. Việc cắt giảm thuế thực sự có thể thúc đẩy hoạt động đầu tư của các doanh nghiệp, còn việc giảm bớt quy định kiểm soát cũng giúp thúc đẩy sức sống của thị trường. Tuy nhiên, hiệu quả của hai chính sách này cần thời gian mới thể hiện rõ; trong khi đó, tác động của chính sách thắt chặt tiền tệ lại xuất hiện ngay lập tức.”

  Anh ta lấy khăn ăn ra và vẽ một sơ đồ đơn giản: “Hiện tại, lãi suất cơ bản liên bang đã lên tới mức 14%, một con số chưa từng có trước đây.”

  Lãi suất cao có nghĩa là chi phí tài trợ cho các doanh nghiệp tăng vọt, tín dụng tiêu dùng co lại, và thị trường bất động sản sẽ trở nên yếu đi.

  Những tác động tiêu cực này có lẽ sẽ xuất hiện sớm hơn cả những lợi ích mà các chính sách mang lại.”

  Buffett gật đầu suy tư: “Đó chính là điều tôi

Vào khoảnh khắc này, ánh mắt Buffett nhìn về phía Lâm Hoàng Nhân giống như đang gặp một người đồng hành trên con đường đầu tư vậy.

“Không chỉ vậy,” Lâm Hoàng Nhân tiếp tục nói sâu hơn, “Tôi cho rằng thị trường vẫn chưa đánh giá đúng một yếu tố then chốt – đó là tác động tiêu cực của việc đồng đô la mạnh lên đối với xuất khẩu.”

Khi lãi suất tăng vọt, vốn quốc tế đang đổ vào Mỹ một cách ồ ạt, khiến đồng đô la tiếp tục mạnh lên, điều này sẽ làm suy yếu đáng kể sức cạnh tranh của ngành công nghiệp Mỹ.

Quách Tiểu Hàn đang lắng nghe một cách yên lặng bên cạnh; cô nhận thấy biểu cảm của Buffett ngày càng trở nên nghiêm túc hơn. Vị bậc thầy đầu tư luôn bình tĩnh này lúc này lại không khỏi gõ nhẹ ngón tay lên mặt bàn, thể hiện sự lo lắng trong lòng mình.

“Ý ông là… thái độ lạc quan của thị trường có lẽ sẽ không kéo dài được lâu?” Buffett suy nghĩ một hồi rồi hỏi.

“Tôi tin rằng muộn nhất là đầu năm sau, tức là sau hơn một tháng nữa, thị trường sẽ bắt đầu phản ánh những yếu tố tiêu cực này, và mức độ điều chỉnh có thể sẽ vượt qua sự mong đợi của nhiều người,” Lâm Hoàng Nhân khẳng định.

Buffett im lặng một lát, rồi đột nhiên hỏi: “Nếu vậy, theo ông, cuộc giảm giá trên thị trường lần này có thể kéo dài lâu không? Liệu nó có thể chuyển thành một đợt bear market không?”

Đây mới chính là điều Buffett lo lắng nhất. Ông nhận thấy thị trường đang quá lạc quan, vì vậy mà cảm thấy băn khoăn.

Nhưng Buffett cũng có một phong cách đầu tư riêng – đó là thích nắm giữ những cổ phiếu chất lượng cao, và có thể nói đó chính là triết lý đầu tư cốt lõi của ông.

Do đó, điều ông thực sự quan tâm không phải là những biến động ngắn hạn trên thị trường, mà là liệu cuộc điều chỉnh này có thể biến thành một đợt bear market mang tính cấu trúc, từ đó ảnh hưởng đến chiến lược đầu tư lâu dài của mình hay không.

Lâm Hoàng Nhân nhận ra ý nghĩa sâu sắc trong lời nói của Buffett, anh ta mỉm cười và trả lời một cách bình tĩnh: “Thưa ông Buffett, tôi cho rằng cuộc điều chỉnh này nhiều khả năng chỉ là một ‘sửa chữa định giá’ lành mạnh, chứ không phải là sự bắt đầu của một đợt bear market lâu dài.”

Phán đoán này ngay lập tức thu hút sự quan tâm sâu sắc của Buffett: “Ồ? Xin hãy giải thích chi tiết hơn.”

“Trước hết, chúng ta cần phân biệt giữa những cuộc điều chỉnh chu kỳ và những đợt bear market mang tính cấu trúc,” Lâm Hoàng Nhân phân tích một cách rõ ràng, “Vấn đề hiện tại của thị trường chủ yếu nằm ở việc định giá quá cao, chứ không phải

Anh ta dừng lại một chút để cho Buffett thời gian tiếp nhận quan điểm này, sau đó tiếp tục nói: “Thứ hai, lần điều chỉnh này thực sự tạo ra cơ hội hiếm có cho những nhà đầu tư theo phương pháp giá trị. Khi thị trường hoảng loạn, giá cổ phiếu của những công ty thực sự chất lượng cao cũng có thể bị đánh giá thấp, và đây chính là thời điểm lý tưởng để áp dụng nguyên tắc ‘tham lam khi người khác sợ hãi’.”

Đôi mắt của Buffett sáng lên; rõ ràng anh ấy rất quan tâm đến quan điểm này: “Ý ông là chúng ta nên coi đây là cơ hội để mua vào các công ty chất lượng cao?”

“Đúng vậy.” Lâm Hoàng Nhân gật đầu mạnh mẽ, “Nhưng điều quan trọng là phải lựa chọn những công ty nào. Tôi nghĩ chúng ta nên tập trung vào hai loại doanh nghiệp: một loại là những công ty có tính chất phòng thủ, ít bị ảnh hưởng bởi lãi suất cao và có dòng tiền thu nhập ổn định; loại thứ hai là những công ty đại diện cho xu hướng phát triển trong tương lai, nhưng lại bị đánh giá thấp trong bối cảnh thị trường hoảng loạn.”

Nói đến đây, Lâm Hoàng Nhân nhấn mạnh thêm: “Hơn nữa, thời gian kéo dài của đợt điều chỉnh này có thể không quá dài, nhưng cũng chắc chắn không ngắn; ít nhất cũng sẽ kéo dài hơn nửa năm, và quá trình có thể xảy ra nhiều lần biến động giảm giá rồi tăng giá. Một khi thị trường đã tiếp nhận được những tác động tiêu cực của lãi suất cao và bắt đầu chú ý đến những cải thiện về cơ bản kinh tế, thì rất có thể sẽ xuất hiện một đợt tăng giá mạnh mẽ mới, và lúc đó, thị trường tăng trưởng sẽ bắt đầu.”

Trên thực tế, trong giai đoạn đầu của chính sách kinh tế Reagan, tình hình thị trường chứng khoán Mỹ quả thực đã trải qua một giai đoạn điều chỉnh biến động kéo dài, như Lâm Hoàng Nhân đã nói. Từ cuối năm 1981 đến nửa đầu năm 1982, chỉ số Dow Jones liên tục kiểm tra các mức đáy và gặp nhiều khó khăn trong việc tìm kiếm điểm hỗ trợ. Nhưng như Lâm Hoàng Nhân đã dự đoán, khi thị trường đã tiếp nhận đầy đủ những tác động tiêu cực của lãi suất cao và bắt đầu hưởng lợi từ các chính sách giảm thuế và nới lỏng quy định, một đợt tăng trưởng mạnh mẽ kéo dài nhiều năm đã bắt đầu diễn ra một cách âm thầm.

Buffett suy nghĩ một hồi rồi ghi chép vào sổ tay, sau đó đặt ra một câu hỏi then chốt: “Nhưng Lin, nếu theo nhận định của bạn, liệu chúng ta có nên bắt đầu giảm bớt tỷ trọng đầu tư của mình ngay bây giờ, để chờ đợi thời điểm mua vào tốt hơn không?”

“Đây là một câu hỏi rất hay.” Lâm Hoàng Nhân gật đầu đồng ý, “Ý kiến của tôi là n

Anh ta tiếp tục giải thích: “Dù sao đi nữa, việc dự đoán chính xác đỉnh điểm của thị trường cũng là điều khá khó. Chúng ta chỉ cần đảm bảo rằng khi thị trường có sự điều chỉnh, chúng ta có đủ ‘đạn dược’ để hành động.”

Cuộc trò chuyện này khiến Buffett phải suy ngẫm sâu sắc.

Anh ta nhẹ nhàng gõ vào mặt bàn, sau một lúc mới nói: “Lin, phân tích của bạn khiến tôi nhớ đến một nguyên tắc quan trọng: thị trường luôn dao động giữa sự lạc quan thái quá và bi quan thái quá. Điều quan trọng là phải giữ được sự tỉnh táo và tìm ra giá trị thực sự trong tiếng ồn ào.”

“Đúng vậy.” Lâm Hoàng Nhân mỉm cười đồng ý, “Và tôi cho rằng, sau đợt điều chỉnh này, phong cách đầu tư của thị trường có thể sẽ thay đổi đáng kể. Các nguồn vốn sẽ trở nên tỉnh táo hơn, chú trọng nhiều hơn đến giá trị thực sự của các doanh nghiệp chứ không chỉ dựa vào những kỳ vọng về chính sách.”

“Hơn nữa, điều quan trọng nhất là… Theo đánh giá của tôi, đợt giảm giá của thị trường chứng khoán Mỹ lần này sẽ không quá mức; nhiều nhất cũng không vượt quá 15%, thậm chí còn ít hơn nữa. Về điểm đáy cụ thể, tôi cũng không thể dự đoán được; điều này cần phải do ông Buffett quyết định.”

Dự đoán cụ thể về mức giảm giá này khiến ánh mắt của Buffett lấp lánh.

Ngay lập tức, ông hỏi tiếp: “Dự đoán giảm giá tối đa 15%, cơ sở cho phán đoán này là gì?”

“Đây là kết quả của việc xem xét tổng hợp nhiều yếu tố,” Lâm Hoàng Nhân giải thích một cách bình tĩnh, “Trước hết, mặc dù môi trường lãi suất cao sẽ gây áp lực lên thị trường chứng khoán, nhưng cơ sở tài chính của các doanh nghiệp vẫn chưa thực sự xấu đi. Thứ hai, nhu cầu đầu tư của các quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và các nhà đầu tư tổ chức dài hạn khác sẽ giúp ổn định thị trường trong giai đoạn giảm giá… Quan trọng nhất là…” Lâm Hoàng Nhân cố tình dừng lại một chút để đảm bảo Buffett đang chú ý, “thị trường vẫn giữ niềm tin lâu dài vào các chính sách kinh tế của Reagan; một khi giá cả trở về mức định giá hợp lý, các nguồn vốn muốn mua vào sẽ đổ vào thị trường.”

Cuộc trò chuyện giữa hai người ngày càng sâu sắc hơn, từ vấn đề kinh tế vĩ mô đến các ngành cụ thể, từ chiến lược đầu tư đến quản lý rủi ro.

Quách Tiểu Hàn đang lắng nghe một cách yên lặng bên cạnh; cô nhận thấy rằng Buffett giống như một học trò khiêm tốn đang hỏi han người khác, biểu cảm của ông dần chuyển từ lo lắng sang bình tĩnh, thậm chí đôi khi còn nở nụ cười hiểu ý. Cò

Anh ấy đã theo dõi Buffett nhiều năm rồi, nhưng chưa bao giờ thấy vị đại sư đầu tư này chú ý lắng nghe quan điểm của người khác đến mức này; huống chi là gật đầu liên tục và ghi chép cẩn thận như bây giờ, tựa như trở lại thời kỳ học sinh vậy.

Khi Lâm Hoàng Nhân nói về các cơ hội đầu tư trong lĩnh vực công nghệ, vị trợ lý không khỏi lén nhìn ông chủ của mình.

Trông thấy Buffett hoàn toàn đắm chìm trong phân tích của Lâm Hoàng Nhân, thỉnh thoảng lại đặt ra những câu hỏi sâu sắc; không hề có vẻ bình tĩnh, điềm đạm như mọi khi, mà thay vào đó là biểu hiện của sự ham muốn học hỏi.

Bên ngoài xã hội, Buffett được mệnh danh là “đại sư đầu tư”, “thần đầu tư”… và luôn được coi là người cao quý, xa cách.

Nhưng vào lúc này, trong căn phòng riêng yên tĩnh này, ông lại giống như một học trò khiêm tốn, chăm chỉ lắng nghe từng lời nói của Lâm Hoàng Nhân.

Sự tương phản mạnh mẽ này thực sự khiến vị trợ lý cảm thấy xúc động sâu sắc.